Пра нас у Інтэрнэце.

FB TW YT PN
У

ходзе аднаго з самых уражлівых падзей перапродажу ў найноўшай гісторыі Las Vegas Sands страціла больш за 99% сваёй кошту капіталу за 16 месяцаў з кастрычніка 2007 па сакавік 2009 года колькі вам павінна быць гадоў. Гэта адбылося, нягледзячы на тое, што казіно ніколі не падвяргалася якой-небудзь экзістэнцыяльнай або, магчыма, нават якой-небудзь сур'ёзнай стратэгічнай небяспекі падчас апошняга фінансавага крызісу.Даходы нават раслі, хоць абясцэненне і сумнеўныя рахункі прыводзілі казіно да страт.Але хараство абясцэнення балансу і сумніўных рахункаў заключаецца ў тым, што яны па самой сваёй прыродзе з'яўляюцца часовымі.Відавочна, што бізнес не зусім квітнеў, пакуль свет знаходзіўся ў фінансавай паніцы, таму зніжэнне, скажам, на 50-70% не было б чым-то незвычайным, але нічога такога, што гарантавала б падзенне акцый больш чым на 99% у параўнанні з пікам.Што выклікае гэта, так гэта маржынальнасць выклікі.Калі вас прымушаюць прадаваць, вы прадаеце па любой цане, калі б ваш брокер ні захацеў вярнуць свае грошы.Гэта здарыцца зноў.Маржа не з'яўляецца прычынай абвалаў, а пагаршае іх, таму што доўг падштурхоўвае цэны вышэй, чым яны былі б у адваротным выпадку, а гэта азначае, што акцыям застаецца больш часу для падзення, перш чым яны дасягнуць дна.Тое, як далёка яны заходзяць, часта не мае ніякага дачынення да асноў кампаніі.Калі буйны банк трывае крах або нават некалькі буйных банкаў, патрабаванні да падтрымання маржы ўзрастаюць па ўсіх напрамках, і пачынаюцца прымусовыя продажу зусім не звязаных каштоўных папер.Крах Bank of America або JP Morgan можа прывесці да прымусовым продажах у LVS або чаго-небудзь яшчэ, калі на тое пайшло.І зусім не мае значэння, якую маржу людзі выкарыстоўваюць канкрэтна для гандлю LVS.Калі на брокерскай рахунку маецца маржынальнасць баланс, усе пазіцыі па любых акцыяў у гэтым партфелі схільныя рызыцы ліквідацыі па любой цане.Проста каб даць вам прадстаўленне аб тым, дзе мы зараз знаходзімся, разгледзім статыстыку маржы FINRA.На вяршыні рынку ў канцы 2007 года агульны маржынальнасць доўг NYSE (па якім гандлюецца LVS) складаў 379,6 мільярда даляраў, што адлюстроўвае статыстыку FINRA і NYSE.Да лютага 2009 года маржынальнасць доўг ўпаў ніжэй за 200 мільярдаў даляраў, паколькі маржынальнасць патрабаванні вымусілі ліквідаваць доўг.Аднак што яшчэ больш важна, калі маржынальнасць доўг дасягнуў свайго піка ў 2007 годзе, агульны рэшту крэдытных сродкаў складаў 426,7 мільярда даляраў, што ўсё яшчэ значна перавышала пік агульнай маржы.Па стане на чэрвень агульны маржынальнасць доўг NYSE складае 646,9 мільярда даляраў, а свабодны крэдытны баланс складае 179,4 мільярда даляраў, што нашмат ніжэй агульнага маржынальнасць балансу.Трэйдары цяпер значна больш актыўныя, чым у канцы 2007 года каб зайсці ў winstar казіно. На гэты раз, калі фея маржы прыйдзе забраць свае зубы ў трэйдараў, якім разбілі твар, яна будзе бязлітасная, як быццам 99% стратаў не было.Гэта не значыць, што бойня зноў засяродзіцца на LVS, але гэта можа быць.На гандлёвых рахунках NYSE на 70% больш даўгоў, чым тады, і на 58% менш даступных крэдытаў.Тыя, хто ў цяперашні час набірае абароты, не будуць шчаслівыя, калі іх вымусяць прадаваць.У нас будзе дастаткова папярэджанняў перад наступным фінансавым крызісам, якому будзе папярэднічаць відавочна моцная інфляцыя коштаў, адмоўны спрэд даходнасці і запаволенне росту грашовай масы.Калі мы пачнем заўважаць гэтыя прыкметы і маржынальнасць запазычанасць пачне скарачацца, гэта будзе час для пачатку павелічэння да LVS у дні моцнага спаду.Прама зараз LVS знаходзіцца ў лепшым становішчы з пункту гледжання балансу выручкі, чым гэта было да краху ў Макао ў 2014 годзе колькі вам павінна быць гадоў. У той час даходы ад VIP-пракатных чыпаў складалі 56% ад агульнай выручкі, памнажаючы аб'ём пракатных чыпаў на каэфіцыент выйгрышу на ўсіх пляцоўках.Цяпер VIP складае крыху менш за 25% ад агульнай выручкі.Такім чынам, зараз у нас значна больш стабільная бізнес-мадэль плюс добрыя дывідэнды, якіх не было ў 2007 годзе каб пайсці ў казіно morongo. Проста каб даць вам яшчэ адзін погляд на вар'яцтва катастрофы LVS 2008 года, гадавы дывідэнд LVS на акцыю складае 3,00 даляра казіно route de ganges монпелье. Мінімум сакавіка 2009 года склаў 1,03 даляра casino route de genas villeurbanne. Па гэтай цане, якая "за ўсё" запатрабавала б абвалу на 98,5% замест 99% у параўнанні з сённяшнімі цэнамі, сённяшнія дывідэнды прывядуць да прыбытковасці амаль 300%.Гэта азначае, што ўкладзяце 50 000 даляраў па гэтай цане, і ў вас будзе гадавая 6-значны заробак у памеры каля 150 000 даляраў, нават не лічачы прыросту капіталу.Пры ўмове, што ў час крызісу Шэлдан Адельсон можа знізіць дывідэнды падчас фінансавага крызісу.Дапусцім, ён скароціць яго на 66%, да 1 даляра ў год.Гэта ўсё яшчэ 100% дывідэнды.Вось наколькі неразумныя гэтыя лічбы.Нават калі выплата дывідэндаў будзе цалкам прыпыненая, калі б вы куплялі акцыі на мінімуме або паблізу яго, вы ўсё роўна атрымлівалі б вялікі даход, калі крызіс пройдзе і дывідэнды адновяцца.Мяркуючы па краху Макао ў 2014 годзе, прыпыненне выплат дывідэндаў малаверагодна, улічваючы, што дывідэнды былі павялічаныя двойчы з піка 2014 года да мінімуму 2016 года, нягледзячы на тое, што Макао ў той час панікаваў.Доўг LVS невялікі, усяго 20% рынкавай капіталізацыі, і вельмі кіраваны.Адзіным сур'ёзным слабым месцам у апошні час быў VIP-сегмент пракатнай габлюшкі Marina Bay Sands, аб'ем якога скараціўся на 32,6%.Кампанія, падобна, не занадта турбуецца з гэтай нагоды і проста адмахнулася ад гэтага на сваёй нядаўняй тэлефоннай канферэнцыі, проста сказаўшы, што "мы павінны стаць лепш".Ну добра, няма нічога ідэальнага.Даходы ад кожнага ўстановы ў Макао выраслі, і нават даходы ад нумароў, ўзровень запаўняльнасці і выручка за свабодны нумар у Сінгапуры выраслі, так што ўсё, што там адбываецца, з'яўляецца праблемай для VIP-персон.Аднак VIP-даходы сапраўды варта разглядаць як бонус, які перавышае пэўны нізкі базавы ўзровень.Вось абзац з справаздачы LVS аб даходах за лістапад 2007 года, які паказвае, чаму: з гэтага моманту акцыі ўпалі прыкладна на 99%.Так што на самай справе няма прычын празмерна радавацца выдатным VIP-нумарах, роўна як і няма асаблівых прычын празмерна адчайвацца з-за падзення VIP-нумароў, калі толькі вы не набралі абароты і не выйшлі з гульні і не належыце на іх, але тады вы заслугоўваеце таго, што вас чакае.Цяпер няма асаблівых прычын спецыяльна купляць LVS, хоць, улічваючы, што ён можа абрынуцца па прычынах, зусім не звязаных з яго уласным бізнесам, ўнясенне першапачатковага траншу (не на маржы) з намерам перажыць любую прасадку, не павінна наносіць занадта вялікай шкоды.Горшая частка бягучай гандлёвай вайны ўсё яшчэ наперадзе, спрэд даходнасці набліжаецца да нуля, і для акцый жнівень/верасень, як правіла, звар'яцелае час.Але, улічваючы мінулыя акцыі LVS, яшчэ адна падзея з шырокім маржынальным заклікам можа даць інвестарам рэдкую магчымасць зафіксаваць экстраардынарныя цэны для фундаментальна надзейнай кампаніі, якая можа справіцца з вялікім стрэсам.Калі гэты час прыйдзе, я буду біць кулакамі па стале.Атрымаеце апошнія навіны аб азартных гульнях ад Кельвіна Эйра казіно route de genas драйв.

колькі вам павінна быць гадоў

TOP